企业并购的背景范文十二篇
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2024-08-11
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合并和收购 M&a 包括合并和收购。在国际上，通常使用合并和收购，统称为并购在中国，
这被称为并购。 以下是为大家整理的关于企业并购的背景的文章 12 篇,欢迎品鉴！
企 并 的背景篇业 购 1
一、公司并购的内涵及其分类
并购的内涵十分广泛，通常指的是兼并(Merger)与收购(Acquisition)的统称，一家
公司通过一系列手段与方法获取到另一家公司控股权的行为即为并购，并购活动的实质其
实为一种产权交易。
通常情况下，并购活动根据其功能以及所涉及产业组织特征的不同，可以分成三种类
型：第一，横向并购。其主要指行业内合并，在同一个产销部门的内部，企业间利润率会
有所不同，低利润率企业的资产逐渐流入到了高利润率企业当中，这其实是行业内部竞争
所造成的各企业相互之间的资本重组，横向并购能够积极扩大并购方的市场占有率，是一
种最为基本的方式。第二，纵向并购。主要指的是上游供应商与下游客户间的并购，这类
并购企业之间的关系较为密切，他们分别处在同一个供应链当中的不同阶段，彼此间通常
为合作关系，利益冲突较小，竞争并不直接，本质其实为一种需求商与供应商的关系。第
三，混合并购。这种并购活动当中，并购各方没有关联产业，其主要目的是保证企业向多
元化发展，能够规避管理经营风险，同时积极参与到新的市场中去，混合并购主要是为了
扩充企业的日常经营范围与领域，而不是强调企业的行业占有率。
二、上市公司并购的价值创造动因分析
(一)上市公司横向并购动因
规模经济理论是经济学界的基本理论之一，同时也是现代企业理论进行研究的主要范
畴。企业进行横向并购最为直接与主要的动机即为追求规模经济。通过进行横向并购，上
市公司能够扩大自身的市场份额与产出规模，推动产业由初创阶段逐步向规模化积聚进行
转变，最终达到一种平衡的状态，并开始联盟阶段的发展。上市公司经由横向并购，追求
规模经济，能够不断提升自身收益，这具体表现在两个方面：第一，由于存在一定的不可
分性，并购公司能够在更为广泛的范围内进行研究共享，将营销与管理的成本分摊在更多
产出上，从而减少了单位成本，促使公司获取到更多利益;第二，公司进行横向并购，由
于市场份额与产出规模逐渐扩大，降低了同业竞争压力，竞争成本的减少也会促进公司的
效益增加。
(二)上市公司纵向并购动因
1、控制资源
上市公司进行纵向合并，一部分旨在实现对下游销售商与上游原材料供应商的管理与
控制，这样可以充分发挥出管理经营工作的协同效应。另一方面，上市公司还可以通过对
上游下游企业的并购，提升销售渠道与原材料对并购公司的依赖性，在一定程度上也达到
了控制竞争对手的目的。
2、延伸产业链，加大了供应链上的竞争优势
伴随市场经济的迅猛发展，企业面临的竞争环境日渐激烈，由于外部环境的复杂与多
变，企业间的竞争逐渐演变成为产业链与产业链间的竞争。通常情况下，产业链的核心企
业都有对整个产业链进行整合的意愿，都希望加大企业的优势与综合竞争力，从而不断提
升自身的市场地位。如果企业成功地进行了并购，确实可以保障整个价值链的增值，能够
实现链上信息共享、以及对顾客需求的快速反应等。
3、获得财务协同
并购活动也会带来上市公司财务方面的效益，该效益主要源自会计与税法处理惯例、
证券交易的内在规定等作用所带来的货币效益。
(三)上市公司混合并购动因
上市公司进行混合并购可以实现风险分散，投资新产业，使公司找寻新的利润增长
点。就我国现状而言，目前众多上市公司逐渐考虑并实施了跨行业的并购，使公司参与到
了新的'产业当中。但依据相关部门给出的一系列我国上市公司并购行为的实证结果来分
析，目前我国上市公司进行混合并购的效应还不尽理想，没有预期高，并逐步呈现出下降
趋势。所以，上市公司在进行混合并购时，切不可盲目开展多元化，要对相应的风险进行
一系列科学、有效地分析与研究，同时找出相应的解决方法，这样才能保障公司不断向着
更好更强的方向迈进。
三、上市公司并购活动中需要注意的问题以及相应对策
(一)目标企业的选择应慎重
1、从战略高度出发，科学、合理地选择并购目标企业
在上市公司并购的过程当中，目标企业的选择和自身的发展战略密切相关。科学合理
的并购目标是企业并购中的重要一环。通常而言，上市公司的并购战略主要有以下几种：
第一，如果上市公司是想提升日常生产经营规模、不断扩大自己的市场地位与占有率，就
与并 企 相关的目 企应该选择 购 业业务 标 业;第二，如果上市公司是想获取协同效应、降低
交易成本，就应该重点关注目标企业的协同作用;第三，如果上市公司只是想获得一定利
润率的增加，那么目标企业的选择范围就会宽广一些。
2、对并购双方财务状况进行分析
如果上市公司想通过并购的方式来完善与健全自己的财务状况，就应该对各项财务因
素进行综合考虑。单一的财务指标并不能判断出并购活动是否完全取得了成效，倘若上市
公司经由并购行为来健全自身的资本结构、减少资本成本，就必须选择财务杠杆比率偏低
的企业。另一方面，还应该对并购融资的问题进行考虑，并购融资多是由被并购企业盈利
状况与财务状况来决定的，倘若被并购企业高价值固定资产的拥有量较少、或者未来预期
的现金流量较小，那么在一定程度上就会增大上市公司向外举债的困难。
企 并 的背景篇业 购 2
一、并购背景
经过 20 世纪 90 年代产量的扩张后，20_年中国啤酒的年产量突破20_万吨大关，成为
仅次于美国的世界第二大啤酒产销国，并以每年 5%的速度增长。然而，由于过去中国地域
辽阔但缺乏高效的交通系统和运输设备，啤酒市场因此是惊人的零散。全国大约有500 家
左右的啤酒厂，并且当地品牌基本上都得到了当地人的拥护。青岛啤酒股份有限公司尽管
现在是中国最大的啤酒生产商，20_年的产量达到了 250 万吨，销售额5.7 亿美元，但仍
只占这个市场 11%的份额。而欧美国家多是两三个企业的产量就占总量的70%到80%，如美
国第一大啤酒企业 Anheuser-Busch 年产量就占全国总量的48%，第二大企业年产量占总量
的22%。青啤的对手，排行老二的燕京啤酒和排行老三的华润啤酒两者共占有 15%的市场
份额。青啤现在看起来并不怎么起眼的这 11%的市场份额，还是在短短 5年时间里共斥资
1.2 亿美元，收购了 40 余家较小的啤酒厂后的结果。1996 年青啤的市场份额只有2%。
二、并购历程
青岛啤酒股份有限公司始建于1903 年，由当时的德国商人酿造，是中国历史最为悠
久的啤酒生产厂。1993 年，青岛啤酒股份有限公司成立并进入国际资本市场，公司股票分
别在香港和上海上市，共募集了7.87 亿人民币，成为国内首家在两地同时上市的股份有
限公司，在资本市场备受注目。上市之后，青啤集团凭借政策、品牌、技术、资金、管理
“ ” “ ”等方面的优势，实施大名牌 战略，坚持走 高起点发展，低成本扩张 道路，在中国啤酒
业掀起并购浪潮。至此，青啤并购分为三个阶段，首先是拿下附近 3个小厂，作为提高产
量的基地，并依靠上市的资金实力，分别进行了内部的技术改造，生产线扩张，仓库大规
模扩建等工作。而 1995 至1997 年的盲目产量扩张，使青啤走入低谷。1999 年，青啤进入
购并高峰期。在连续拿下北京的五星、三环，陕西的汉斯、渭南、汉中等6个企业
后，20_年7月收购廊坊啤酒厂，8月初收购上海嘉士伯，8月18 日，青岛啤酒股份有限公
司又拿出2250 万美元，成立了北京双合盛五星啤酒股份有限公司。截至目前，青啤集团
通过承债、破产或控股等多种形式，收购了 17 个省市的 47 家啤酒生产企业，形成了东有
上海，西有西安，南有深圳、珠海，北有黑龙江兴凯湖，中有安徽的马鞍山、湖北的黄石
等众多子公司的企业集团。
三、加强内部整合
随着青岛啤酒的大规模并购，问题也接踵而至。根据一份报告显示，20_年，青岛啤
酒收购的 45 家啤酒厂中有一多半在亏损。这些公司在被收购的时候大多也是小型、亏损
或者是处于破产边缘的国有企业，他们生产的一瓶啤酒的价钱和一瓶水的价钱差不多。修
复这些公司给青岛啤酒的管理带来了很大压力。虽然产销量在增加，但公司的净利润却没
有保持同步增长。20_年公司的营业额比利润增长更快(20_年全年净利润为 1000 万美元，
只完成了预计的一半)，这意味着利润率缩小了。20_年，金志国临危受命，出任青啤集团
“ ” “ ”副董事长兼总经理。金志国将青啤的战略方针由做大做强改成了 做强做大 ，由"外延
式扩大再生产"向"内涵式扩大再生产"。他指出，并购是审视资源能力，但最终目的是为
了后期的系统整合，即是市场、品牌、组织、财务、资本等整合，就是要看快速扩张能否
与以前的战略、理念，使命以及组织架构能否平衡，前后是一个有机的整体。金志国曾
“说：彭总完成了前半部分，我接过了他的接力棒，现在是整个青岛啤酒大名牌发展战略
”的连续。金志国上任以来青啤发展战略进行了一系列的调整：放慢并购速度，加强内部
整合;强化品牌优势，重视资本运作;加 国 合作， 共同 展等。在强 际 实现 发 20_年度的工作
“ ”计划中青啤提出了 整合创新，提高核心竞争力的战略方针，明确表示要实施战略性调
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合并和收购M&a包括合并和收购。在国际上，通常使用合并和收购，统称为并购在中国，这被称为并购。以下是为大家整理的关于企业并购的背景的文章12篇,欢迎品鉴！企并的背景篇业购1一、公司并购的内涵及其分类并购的内涵十分广泛，通常指的是兼并(Merger)与收购(Acquisition)的统称，一家公司通过一系列手段与方法获取到另一家公司控股权的行为即为并购，并购活动的实质其实为一种产权交易。通常情况下，并购活动根据其功能以及所涉及产业组织特征的不同，可以分成三种类型：第一，横向并购。其主要指行业内合并，在同一个产销部门的内部，企业间利润率会有所不同，低利润率企业的资产逐渐流入到了高利润率企业当中，这...
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